Michael Saylor เรียกร้องให้ Bitcoin ไปถึงหนึ่งล้านหรือสิบล้านดอลลาร์อีกครั้ง: รอจนถึงวันที่ Strategy ควบคุม 5% หรือ 7% ของอุปทาน BTC ทั้งหมด
MicroStrategy ได้ส่งสัญญาณ "จุดสีส้ม" อีกครั้ง Michael Saylor ซีอีโอเชื่อว่าหากเขาถือ Bitcoin ไว้ 7% ราคาจะพุ่งสูงถึง 10 ล้านเหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นลดลงครึ่งหนึ่ง การแข่งขันของ ETF และความกดดันด้านกฎระเบียบกำลังทดสอบขีดจำกัดของเครื่องซื้อแบบไม่จำกัดนี้
(บทสรุปเบื้องต้น: คำเตือนการประชุมความเป็นส่วนตัวของ SEC: กฎระเบียบทางการเงินกลายเป็นคุกบล็อคเชน และจุดสนใจหลักคือการปกป้องสิทธิมนุษยชนและความเป็นกลางทางเทคโนโลยี)
(ข้อมูลเสริมความเป็นมา: Nasdaq นำไปใช้กับ SEC สำหรับระบบการซื้อขาย 5 × 23 ใหม่ และหุ้นสหรัฐจะ "เปิด" ทันทีในช่วงครึ่งหลังของปี 2026)
เนื้อหาของบทความนี้
Michael Saylor เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม ในคืนอันหนาวเย็นของเดือนกันยายน เขาได้โพสต์แผนภูมิ "จุดสีส้ม" อีกครั้งซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของจุดซื้อทางเทคนิคบนแพลตฟอร์มโซเชียล พร้อมประกาศต่อตลาดว่าเขายังไม่ปล่อยมือ CEO ของ MicroStrategy (MSTR) อ้างอีกครั้งในการสัมภาษณ์พิเศษว่าหากในที่สุดบริษัทสามารถสะสมได้ 7% ของอุปทาน Bitcoin (BTC) ทั้งหมด ราคาของเหรียญเดียวคาดว่าจะอยู่ที่ 10 ล้านเหรียญสหรัฐ ปัจจุบันบริษัทถือหุ้นประมาณ 3% ซึ่งหมายความว่าจะต้องดูดซับเหรียญมากกว่า 800,000 เหรียญเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย
การพนันเชิงปริมาณที่อยู่เบื้องหลังจุดสีส้ม
Saylor เปรียบ Bitcoin กับ "ทุนดิจิทัล" และอ้างว่ามันกำลังหลุดพ้นจากการเงินแบบเดิมๆ ด้วยความเร็วที่เกินกว่าทองคำและอสังหาริมทรัพย์ เขาเน้นย้ำถึงฟังก์ชันการขาดแคลนเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และเสนอแบบจำลองที่ชัดเจนอีกครั้ง: เมื่อตำแหน่งอยู่ที่ 5% ราคาสามารถแตะ 1 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อถึง 7% ก็สามารถเกิน 10 ล้านเหรียญสหรัฐได้ ตรรกะนี้อิงจาก "การชะงักของอุปทาน" - เมื่อ Bitcoins หมุนเวียนจำนวนมากถูกล็อคไว้ในกระเป๋าสตางค์เย็น ตลาดจะถูกบังคับให้ปรับราคาใหม่ในลักษณะที่ไม่เป็นเชิงเส้น
"ความขาดแคลนของ Bitcoin เป็นมีดผ่าตัดทางการเงินที่สามารถตัดการพังทลายของความมั่งคั่งที่เกิดจากเงินเฟ้อได้อย่างแม่นยำ"
มูลค่าตามบัญชีปัจจุบันของ Bitcoin จำนวน 671,000 Bitcoins ที่ถือโดย MicroStrategy อยู่ที่ประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 3% ของอุปทานทั้งหมด เพื่อให้ถึงเกณฑ์ 7% บริษัทจะต้องเปิดใช้งานตลาดทุนต่อไปและย้าย BTC ออกจากการหมุนเวียนมากขึ้น
วิธีขับเคลื่อนมู่เล่เก็งกำไรในตลาดทุน
แกนกลางของมู่เล่นี้คือวงจรของ "การจัดหาเงินทุนสำหรับหุ้นและหนี้ → การซื้อเหรียญ → พรีเมี่ยม NAV ดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น → การรีไฟแนนซ์" ตามข้อมูลสาธารณะ MicroStrategy ใช้เงิน 963 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 12 ธันวาคม เพื่อเพิ่มการถือครอง 10,624 BTC แม้ว่าธุรกิจซอฟต์แวร์ระดับองค์กรดั้งเดิมจะทำกำไรได้ แต่บริษัทได้รับเงินทุนที่ค่อนข้างถูกจากการออกหุ้นใหม่และหุ้นกู้แปลงสภาพ จากนั้นจึงลงทุนใน Bitcoin จริง ตลอดปี 2025 อัตราผลตอบแทน Bitcoin ยังคงอยู่ในช่วง 22%–26% ซึ่งสนับสนุนเรื่องราวของ “เครื่องจักรการซื้อที่ไม่มีที่สิ้นสุด”
การลดราคาหุ้นเผยให้เห็นความเปราะบางของเลเวอเรจ
อย่างไรก็ตาม เมื่อความเชื่อมั่นของตลาดลดลง มู่เล่ก็อาจหยุดชะงักเช่นกัน หุ้น MSTR ลดลงประมาณ 60% จากระดับสูงสุดในเดือนกรกฎาคม โดยพรีเมี่ยมหดตัวอย่างรวดเร็ว โดยแนะนำว่า ETF และท่อส่งอื่น ๆ กำลังกัดเซาะเอกลักษณ์ของมันในฐานะตัวแทนสำหรับ BTC ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการรวมดัชนี MSCI และตัวแปรด้านกฎระเบียบ เช่น พระราชบัญญัติ CLARITY ทำให้นักลงทุนเกิดความกังวลมากขึ้น บริษัทแทบจะไม่ขาย BTC จำนวนเล็กน้อยเพื่อปรับการดำเนินงาน ซึ่งบ่งชี้ว่ากลยุทธ์เลเวอเรจสูงนั้นไม่มีขีดจำกัด
การปรับราคาหุ้นให้ลดลงไม่เพียงส่งผลต่อมูลค่าตลาดเท่านั้น แต่ยังเพิ่มต้นทุนในการรีไฟแนนซ์ในอนาคตด้วย หากเบี้ยประกันภัยแคบลงอีก มู่เล่อาจติดขัดได้ ตลาดจึงเริ่มทดสอบ: MicroStrategy สามารถทนต่อแรงกดดันด้านสภาพคล่องระยะสั้นภายใต้สถานการณ์กระทิงในระยะยาวได้หรือไม่?
การติดตามยุคทรัมป์?
MicroStrategy เป็นศูนย์กลางของความตึงเครียดระหว่างพลังแห่งการสะสมและการขาย หาก Saylor ต้องการพิสูจน์คำทำนายมูลค่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐ จะต้องแน่ใจก่อนว่าในสภาพแวดล้อมที่ราคาหุ้นผันผวนและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น มู่เล่จะไม่หยุดเนื่องจากเลเวอเรจเสียหาย แม้ว่าจุดสีส้มจะสว่างขึ้นอีกครั้ง แต่ตลาดก็รู้ดีว่ามักจะมีเพียงวิกฤตสภาพคล่องระหว่างความคลั่งไคล้และความเป็นไปได้เท่านั้น
ในระยะสั้น โมเดลเชิงปริมาณและแนวโน้มนโยบายของ Saylor ได้เติมจินตนาการให้กับ Bitcoin ในระยะยาว ไม่ว่า MicroStrategy จะกลายเป็นจุดพลิกผันของ "ภาวะอุปทานตกตะลึง" หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการควบคุมโครงสร้างทางการเงินของบริษัทเอง ครั้งถัดไปที่สัญญาณสีส้มสว่างขึ้น Wall Street ไม่เพียงแต่จะกังวลว่าจะมีการซื้อเหรียญเพิ่มอีกเท่าใดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงว่าเครื่องซื้อแบบไม่จำกัดนี้จะยังคงทำงานต่อไปได้หรือไม่
